摘要：當前國内外經濟環境錯綜複雜，影響區域經濟運行的不确定因素很多，為實現區域經濟“又快又好”的發展，必須密切關注經濟波動，科學判斷經濟發展規律。龍信研究院基于多年的數據和研究積累，發現企業登記數據對經濟運行具有先行性的特點，因此基于企業登記相關的數據和宏觀經濟數據，構建了區域宏觀經濟評價模型并得到區域企業發展指數（RD指數）。該指數可以作為預測區域經濟發展的線性指标，為地區政府、企事業單位提供決策參考。RD指數已經在中關村科學城應用了兩年，積累了一定的實踐經驗。

一、預測區域宏觀經濟走勢

我們從企業類型、所屬産業、企業規模等多個維度進行考量，最終篩選出62個與區域宏觀經濟相關的指标。經過指标初選、數據預處理、指标分類和指數合成四個階段構建了區域宏觀經濟評價模型，通過模型得到RD指數。在中關村科學城的應用實踐中發現，RD指數可以提前2-3個季度預測GDP走勢。例如，2009年4季度末中關村科學城GDP增速扭轉下滑的趨勢，而RD指數在3個季度前的2009年1季度末便開始反彈；2010年4季度末GDP增速開始下滑，而RD指數在3個季度前也有所反映。RD指數的變動可以提前數月預判未來經濟的走勢，為區域産業合理化發展具有重要的參考作用。

圖1  中關村科技學城RD指數與GDP走勢對比

二、挖掘帶動區域GDP增長的内在原因

在合成中關村科學城的RD指數前，我們将預選的62個指标與宏觀經濟指标進行對比分析，根據指标特征将其分為宏觀經濟先行指标、同步指标、滞後指标、弱相關指标。其中先行指标相對于GDP增長率具有先行性的特點，運用這些指标合成的RD指數可以提前2-3季度預知GDP的拐點；同步指标與GDP增長率同步變化，可實時反映GDP的變化情況；滞後指标的變化緊跟GDP增長率的變化，可以理解為GDP增長變動給區域經濟活動帶來的影響；弱相關指标與GDP增長變動的關系比較小。

我們通過主成分分析和因子分析，得到構成RD指數的各項指标的權重，也就是影響區域宏觀經濟發展的各項指标的重要程度。總體上看，作為先行指标，房地産開發企業換算注冊資本、軟件信息産業企業數量、區域大型企業數量等先行指标對區域經濟發展的影響較大。

圖2  中關村科技城RD指數模型權重圖

三、研究GDP變化對區域經濟活動的影響

區域宏觀經濟評價模型中除了先行指标外，還包含有22個滞後于GDP變化的變量，滞後變量可以反映地區GDP變化對企業發展、經濟活動的影響。滞後變量主要分為企業資本、企業數量、投融資三大類（具體指标見下圖）。GDP變化對區域經濟活動的影響主要體現在，若某時間段内區域經濟發展向好，區域及其周邊地區企業的活躍度會顯著提升，這從區域内新設分支機構數量、私營和外資企業注冊資本的增加、京津冀/長三角/珠三角企業在區域内的投資活動等指标可以看出。

圖3  中關村科技學城RD指數模型滞後指标分類

四、為地區經濟決策提供參考

區域經濟穩定增長是區域産業健康發展的表現，區域經濟嚴重下滑會造成失業率增大，企業發展速度放緩甚至大批倒閉，進一步引發金融危機，此時調整經濟發展結構是區域經濟進一步發展的必然選擇。因RD指數可提前2-3季度預知宏觀經濟的拐點，因此當RD指數下滑時，為了應對未來2-3季度即将出現的經濟下滑危機，政府可提前出台一系列經濟刺激計劃，來引導區域經濟朝着健康的方向發展，規避經濟下滑給區域經濟發展帶來的風險。

區域宏觀經濟評價模型已在中關村科學城應用了兩年，結合實踐我們也在不斷地優化模型。區域宏觀經濟評價模型的RD指數先于區域GDP變化，變動趨勢可反映區域内GDP走勢，并提前2-3個季度感知區域内宏觀經濟的拐點。未來，基于已有的實踐經驗，區域宏觀經濟評價模型可以在不同地區使用，為更多的區域政府和和決策者了解區域企業發展狀況、預判區域經濟發展形勢、制定産業政策等提供參考，為區域經濟穩定發展保駕護航。