摘要：獨角獸作為新經濟的典型代表，是區域經濟爆發式增長的标志，是創新創業生态的集中體現。為進一步支撐北京市打造全國科技創新中心，助力高精尖産業發展，本報告以《2017中國獨角獸企業榜單》為基礎，并對北京市尤其是注冊地在海澱區的獨角獸企業進行專題研究。
一、海澱區獨角獸企業總體情況
（一）獨角獸企業34家，存量和增量均居全國第一
2017年，全國共有164家獨角獸企業，北京市70家，主要集中在海澱和朝陽兩區。其中海澱區34家，數量接近北京市的一半，在北京市各區域中具有領先優勢，同時也超過了杭州和深圳等創新活躍城市的總和。與上年榜單相比，全國共新增獨角獸企業63家。北京市是新增獨角獸企業較為集中的城市，達到22家，其中海澱區新增獨角獸企業9家。
圖1 2017年分區域獨角獸企業數量（單位：家）
（二）獨角獸估值再上新台階，首次突破2000億美元
2017年，海澱區獨角獸企業總體估值為2003.2億美元，占比北京市獨角獸企業總體估值的72.5%，約占全國的三分之一。海澱區獨角獸企業戶均估值為58.9億美元，大幅領先朝陽區的16.7億美元，表現出良好的内在價值。
圖2 2017年分區域獨角獸企業估值（單位：億美元）
與2016年的1497億美元相比，2017年海澱區獨角獸企業總體估值實現33.8%的快速增長。按可比口徑計算，超過半數的海澱區獨角獸企業估值出現上漲，31%的獨角獸企業估值實現倍增。交通出行領域成為估值上漲最集中領域，共有滴滴出行、OFO、納恩博和摩拜單車等4家交通出行獨角獸企業估值出現上漲，其中滴滴出行的估值上漲262億美元，同比增加88%，達到560億美元，超越小米成為海澱區估值最高的獨角獸企業。
表1 2017年海澱區估值上漲獨角獸企業列表（億美元）
（三）獨角獸業績提升明顯，營收利潤實現雙增長
2017年海澱區納統的25家獨角獸企業共實現營業收入1688.83億元，同比增長74%。其中，營業收入超百億元的企業共3家，分别為小米、美團點評和愛奇藝；小米公司以1077億元的營業收入位列海澱區獨角獸企業第1名。從營收變動情況看，23家獨角獸企業營業收入上漲，其中14家企業營業收入實現倍增，36氪營業收入漲幅位居榜首，同比上漲7007%，共享單車企業摩拜單車和OFO分别實現營業收入上漲863%和404%。
圖3 2017年海澱區獨角獸企業營業收入狀況
從獨角獸企業的利潤總額來看，2017年25家海澱區獨角獸企業實現利潤總額80.22億元，較上年增長242%。共有小米、比特大陸、愛奇藝、智米科技、今日頭條、face++、寶寶樹、36氪、百望雲、Geo集奧聚合、有利網和知乎等12家獨角獸企業成功實現盈利，利潤總額最多的企業依然為小米公司，利潤達到121億元。超過半數的獨角獸企業營業利潤為負，其中滴滴出行、美團點評、摩拜單車和神州專車等企業虧損均超10億元，滴滴出行虧損31億元，利潤總額最低。與上年榜單相比，15家獨角獸企業營業利潤實現同比上漲，當年利潤為正的企業與其增速呈現同向變化。分企業來看，愛奇藝、今日頭條和Geo集奧聚合等3家獨角獸企業實現扭虧為盈；營業利潤排名前3的獨角獸企業榜單殺出黑馬，除小米和比特大陸依然排名利潤榜的前兩名外，愛奇藝通過付費會員業務實現爆發式增長，營業利潤排名上升20個位次，超過智米科技排名第三。
圖4 2017年海澱區獨角獸企業營業利潤和增速情況分布
（四）獨角獸企業主要集中在高精尖産業領域
海澱區的獨角獸企業分布在交通出行、電子商務、人工智能、互聯網教育等14個産業領域。其中交通出行領域獨角獸企業數量最多，包含滴滴出行、摩拜單車、OFO、納恩博和神州專車5家。
圖5 2017年海澱區獨角獸企業行業分布（單位：家）
“高精尖産業”成為海澱區新晉獨角獸集中爆發領域。與北京市其他區域新增獨角獸主要集中在電子商務和文化娛樂等依靠商業模式驅動的領域有所不同，海澱區科技創新引領态勢明顯，共有出門問問、寒武紀科技、智米科技、騰雲天下和DotC United Group等超過半數的新晉獨角獸為技術驅動的人工智能和新一代信息技術等硬科技企業。
圖6 2017年海澱區及朝陽區新晉獨角獸企業創新驅動類型對比
（五）獨角獸企業圍繞創新資源富集區集聚
從空間分布來看，海澱區獨角獸企業主要聚集在中關村、軟件園和地鐵10号線知春路與西土城等創新資源富集區域。中關村附近集中分布的企業最多，包括美團點評、愛奇藝、OFO、騰雲天下、face++、優信互聯、36氪、樸新教育、有利網、出門問問、商湯科技等企業；軟件園附近集聚了小米、智米科技、雲鳥配送、作業幫、車易拍、金山雲、滴滴出行、納恩博和百望雲等企業；地鐵10号線知春路站和西土城站附近分布有今日頭條、神州專車、寒武紀科技、美菜網、DotC United Group和英雄互娛；768創意園和東升科技園附近集中了春雨醫生、知乎、摩拜單車和轉轉；五路居附近分布有Geo集奧聚合、寶寶樹和VIPkid大米科技等企業。
圖7 海澱區獨角獸企業空間分布情況
二、海澱區獨角獸企業發展特點
（一）獨角獸具有上市時間短、獲得收益高的特點
2017年北京市共有4家獨角獸企業成功上市，分别為掌閱科技、趣分期、融360和易鑫金融。其中趣分期、融360和易鑫金融3家注冊地均在海澱區。從企業注冊到上市時間來看，3家海澱區企業分别隻用了3年、5年和2年時間，遠遠領先朝陽區企業掌閱科技的9年，呈現出較快的資本市場成長性特點。
2017年，北京市僅有兩家獨角獸企業被并購，且均在海澱區。分别是百度外賣和微票兒，并購金額為8億美元和70億元，表現出在海澱區成長的獨角獸企業易獲得超常收益的特點。并購方來自上海市企業餓了麼和和朝陽區的貓眼電影，表現出獨角獸企業内部之間易出現加速整合、強強聯手的趨勢。
表2 2017年北京市上市獨角獸企業名單
（二）獨角獸具有上榜速度快，呈現年輕化的特點
從海澱區獨角獸企業的培育來看，近三年注冊登記的獨角獸企業占比超過40.0%，高于北京市及全國平均水平，呈現出年輕化的趨勢。其中，2014年商事制度改革實施當年，海澱區新成立獨角獸企業數量達到7家，在全部獨角獸企業中占比20%，為曆年新增數量之最。
2017年，共有9家海澱區企業首次出現在獨角獸榜單。海澱區新晉獨角獸企業平均登記注冊到進入榜單時間為3.3年，比朝陽區獨角獸企業平均登記注冊到進入榜單時間縮短了半年。從新晉獨角獸企業獲得的融資金額來看，海澱區獨角獸企業平均融資超過1.7億美元。
表3 海澱區新晉上榜企業成立時間和融資情況
（三）獨角獸易獲平台企業青睐，阿裡、騰訊系領跑
平台型企業為搭建完整的生态系統，通過戰略投資和自身孵化的方式積極布局相關産業生态，成為孕育獨角獸企業的重要力量。海澱區獨角獸企業更易獲得平台型企業的青睐，海澱區34家獨角獸企業中有24家被BATJ和小米等平台型企業孵化或投資，占比約為71%；朝陽區22家獨角獸企業中共有11家獨角獸企業被平台型企業孵化或投資，占比為50%。
阿裡在海澱區投資或孵化的獨角獸企業最多，數量為9家。海澱區獨角獸企業在交通出行、互聯網教育、電子商務和新媒體等O2O領域具有明顯領先優勢，成為阿裡在全國布局的首選區域，同時在人工智能領域海澱區依靠技術驅動的特點也吸引了阿裡的大量投資。其中，交通出行領域3家，分别為滴滴出行、神州專車和ofo；人工智能領域3家，為寒武紀科技、Face++和商湯科技；其餘3家為新媒體領域的36氪、互聯網教育領域的VIPKID和電商領域的寶寶樹。
騰訊在海澱區布局7家獨角獸企業。其中電子商務領域的企業數量最多達到3家，分别為美團點評、優信互聯和轉轉；交通出行領域的企業分别為滴滴出行和摩拜單車；其餘2家分别為社交領域的知乎和大健康領域的春雨醫生。
海澱區其他平台孵化型獨角獸企業分屬百度、小米、新浪和京東。百度布局的獨角獸企業有滴滴出行、優信二手車，新媒體領域的36氪和文化娛樂領域的愛奇藝。小米公司本身為海澱區獨角獸企業，除自身孵化的智米科技外，在海澱區布局的獨角獸企業還有雲服務領域的金山雲和交通出行領域的納恩博。新浪布局了新媒體領域的今日頭條和大數據公司Geo集奧聚合。京東布局的獨角獸企業則為大數據領域的騰雲天下。
圖8 2017年海澱區平台孵化型獨角獸企業分布
（四）科技溢出效應明顯，知識産出發揮引領作用
海澱區作為全國科技創新中心核心區和“三城一區”的領頭羊，在區域原始創新能力和關鍵核心技術方面持續引領全國。于軍同志在區委十二屆七次全會的報告中強調，進一步鞏固高精尖經濟結構，加快構建海澱特色的現代化經濟體系。獨角獸企業作為促進創新主體高水平融合互動、釋放創新潛能、重構創新生态體系的重要載體，将在構建海澱特色的現代化經濟體系中發揮更大的引領作用。
海澱區獨角獸企業發明專利申請數量在北京市獨角獸中占比超80%。根據國家知識産權局數據，2017年海澱區獨角獸企業發明專利申請數量達到6058項，占比北京市獨角獸企業專利申請總數的80.4%，是朝陽區發明專利申請數量的19倍。海澱區獨角獸企業發明專利戶均申請數量達到173項，僅小米一家就擁有4977項發明專利申請。
海澱區獨角獸企業軟著數量占比北京市獨角獸企業的62.2%。截至2018年3月，北京市獨角獸企業共擁有軟件著作權964項，其中海澱區獨角獸企業擁有600項，約為朝陽區的3倍，占比達到62.2%。海澱區企業愛奇藝和商湯科技分别擁有121件和81件軟件著作權，是北京市擁有軟件著作權數量最多的兩家獨角獸企業。
海澱區獨角獸企業商标擁有數量北京市最多。商标凝聚着創新成果和市場價值，既發揮着承擔和引領創新的重要作用，又起到保護和激勵創新的重要作用。截至2018年3月，海澱區獨角獸企業共擁有12901項商标，約為朝陽區的3倍，總量占到北京市獨角獸企業商标總量的62.8%。海澱區獨角獸企業戶均商标擁有量368項，相比北京市獨角獸企業293項的戶均商标擁有量多75項。海澱區獨角獸企業今日頭條、小米和滴滴出行擁有商标數量排名北京市前三。
（五）産業輻射效應突出，科技服務業為投資首選
通過對全國全量企業的大數據偵測，2017年北京市70家獨角獸企業共對外投資706次。其中，海澱區表現出較好的産業輻射和創新帶動作用，34家海澱區獨角獸企業共對外投資311次，戶均對外投資超過10次。從投資輻射地來看，海澱區獨角獸企業對外投資輻射主要集中在北上廣深，四地投資約占全部投資次數的60%，其中對北京本地的投資91次，對上海、天津和廣東等省市分别投資35次、32次和28次。科學研究和技術服務業與信息傳輸、軟件和信息技術服務業等高科技業态是海澱區獨角獸企業對外投資的首選，分别達到100次和86次，占海澱區獨角獸企業對外投資總數的32%和27%，充分體現了海澱區獨角獸企業作為國家自主創新示範區的核心區在産業創新共同體建設中發揮的核心帶動作用。
三、海澱區獨角獸企業成長要素
獨角獸代表了新經濟爆發式成長的現象。從獨角獸企業的成長要素來看，創新生态、跨界融合和系列創業等新經濟發展特質持續交互地作用在獨角獸企業的全生命周期。
創新生态的特征是遠離平衡态，各要素之間交流互動，企業一方面積極與外部企業保持動态合作，另一方面為用戶提供了參與共創價值的機會。以滴滴出行為例，滴滴出行的成功在于制定了新的行業規則，遵循新經濟的進化法則，在傳統的打車行業中構建平台埋入盈利模式，高效對接用戶多樣化的出行需求和傳統的出租車行業與政府監管者，并依靠生态的力量自發前進。滴滴通過5年的發展時間，幾乎壟斷了國内智能出行市場，成為估值560億美元的超級獨角獸企業。
跨界融合需要集合不同的行業優勢，實現融合的創新增長。小米是一家典型的跨界融合IoT平台企業，小米通過跨界帶來的融合創新，通過早期MIUI積累的粉絲經濟構建硬件智能生态、互聯網内容生态、互聯網服務生态和電商、國際業務生态的平台生态圈體系，集合不同的行業優勢，從多角度和寬視野提出解決方案，實現爆發式增長。小米通過7年時間發展，實現估值460億美元。
系列創業的創始人或團隊往往擁有一次或多次的創業經曆，并在之前的創業過程中掌握了豐富的創業經驗和創新資源，對創業項目的預判成功率更高。美團點評的創始人王興是典型的系列創業者，他的經曆主要體現在三個方面：一是，團隊是美團成功的基石。王興的系列創業從未離開過最初創辦校内網時期的核心骨幹，王興的同學王慧文等一批打磨成熟的團隊是美團團隊的秘密武器。二是，搭建大腦水渠（Brain Channel）是美團成功的動力源。王興創辦的校内網、飯否和美團最初都是在模仿矽谷企業Facebook、Twitter和Groupon的商業模式，均屬于典型的copy to China的公司，王興巧妙地将在美國讀書時期積累的國際化視角和系列創業過程中在SNS領域的敏銳判斷結合，實現了美團網在業務定位和創新能力等方面的統一。三是，豐富的創業資源是美團成功的根本保障。王興在系列創業中積累的經驗、技術、資金、人才、口碑和用戶等各類資源成為了美團成功的關鍵。美團創辦當年即獲得王江和紅杉資本等知名投資人和風險機構的投資，王興在一次演講中說明原因，“紅杉非常敏銳，自己三次創業中紅杉始終保持強烈關注，正因為有前面5年的鋪墊，才有2010年紅杉投資美團，且速度非常迅速，此後美團每一輪紅杉也都積極跟進投資”。
四、海澱區獨角獸企業發展建議
（一）積極引導獨角獸企業向重點領域發展
針對獨角獸企業缺乏以專利為依托的核心競争力和偏重商業模式創新等特點，瞄準北京市十大高精尖重點産業，積極引導獨角獸企業向硬科技加強布局，圍繞人工智能、雲服務、區塊鍊、大數據和量子技術等新興産業加大颠覆性技術攻關；重點關注交通出行、文化娛樂、大健康和教育等傳統産業的颠覆式變革；重點鼓勵硬科技獨角獸企業發展，通過政府背書和推優等形式，幫助企業獲取融資和政府采購項目等。
（二）圍繞獨角獸發展特點完善多層次資本體系建設
針對獨角獸企業盈利能力普遍不強且金融資本介入對獨角獸企業的發展具有關鍵作用等問題，規範和加強對準獨角獸企業的信用培育和信用記錄，培育準獨角獸企業的信用基因。引導金融資本向準獨角獸企業投資傾斜，完善政策性擔保，加大對準獨角獸企業投資的風險補償。支持風險投資機構開展與獨角獸企業的戰略合作，持續跟蹤BATJ、小米等平台型企業及紅杉、經緯、IDG等知名風險投資機構的投資布局，營造獨角獸企業融資便利環境。加大獨角獸企業培育力度，充分發揮海澱區獨角獸企業上市數量多、發展速度快的優勢，鼓勵推進更多的獨角獸企業上市并購重組，持續跟蹤證監會獨角獸企業IPO綠色通道進展，在全國範圍率先建立獨角獸企業快速上市試點。
（三）建立獨角獸企業人才的培育體系
建立對系列創業者的挖掘機制，鼓勵和支持企業培養和引進領軍型人才，加快完善企業高端人才落戶服務機制。支持新動能培育，依托海澱區豐富的高校資源，推進校企合作網絡建設，完善兼職教授體系，優化大學創業環境，激發大學生創新創業活力。
